📰 Überblick Die Lage auf dem US-Arbeitsmarkt trübt sich ein: Im November 2025 stieg die Arbeitslosenquote auf 4,6 Prozent und erreichte den höchsten Stand seit 2021. Zugleich legte die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft nur um 64.000 zu. Während einzelne private Branchen zulegen, setzt sich der Stellenabbau im Bundesdienst fort. Das Gesamtbild entspricht einer allmählichen, zugleich spürbaren Abkühlung nach Jahren robusten Wachstums.

📊 Methodik und Datenlage Der jüngste Bericht des Bureau of Labor Statistics vom 16. Dezember 2025 basiert auf November-Daten und erschien nach einer Erhebungspause im Oktober, die durch einen Regierungsstillstand verursacht wurde. Die temporäre Lücke in den Haushaltsdaten erschwert den direkten Vergleich mit dem Vormonat; die Einordnung stützt sich daher wesentlich auf den Sprung seit September. Methodisch beruht der Bericht auf zwei Erhebungen: der Unternehmensbefragung zu den Payrolls sowie der Haushaltsbefragung, die unter anderem Arbeitslosenquote und Erwerbsbeteiligung misst.

🔎 Kernzahlen Die zentralen Kennziffern unterstreichen die abnehmende Dynamik und markieren ein Mehrjahreshoch der Arbeitslosenquote.

• Arbeitslosenquote 4,6 Prozent, rund 7,8 Millionen Arbeitslose.
• Erwerbsbeteiligung 62,5 Prozent.
• Beschäftigungsquote 59,6 Prozent.
• Beschäftigtenzuwachs außerhalb der Landwirtschaft im November +64.000; das Beschäftigungsplus von 64.000 seit April zeigt insgesamt wenig Nettozuwachs.
• Niveau der Arbeitslosenquote so hoch wie seit dem Herbst 2021 nicht mehr.

🧱 Branchenbild Den Zuwächsen im Gesundheitswesen und in der Bauwirtschaft stehen fortgesetzte Stellenverluste im Bundesdienst gegenüber. Diese gegenläufige Entwicklung dämpft die Nettozahlen und konterkariert in Teilen die positive Dynamik der Privatwirtschaft.

🧩 Arbeitsmarktstruktur Strukturell zeigt der Bericht wachsende Bruchlinien: Die Zahl unfreiwillig Teilzeitbeschäftigter stieg auf 5,5 Millionen. Die Langzeitarbeitslosigkeit verharrte mit 1,9 Millionen nahezu unverändert und entspricht 24,3 Prozent aller Arbeitslosen. Markant ist die Spreizung nach Bevölkerungsgruppen: Jugendliche verzeichnen 16,3 Prozent Arbeitslosigkeit, erwachsene Frauen und Männer jeweils 4,1 Prozent. Für schwarze Amerikaner werden 8,3 Prozent gemeldet, für Weiße 3,9 Prozent. Solche Differenzen deuten auf eine beginnende Spreizung innerhalb des Arbeitsmarkts hin.

⚠️ Konjunkturelle Einordnung Die Kombination aus Mehrjahreshoch bei der Arbeitslosenquote, verhaltenen Neueinstellungen und sektoralen Gegensätzen fügt sich in das Bild einer graduellen Abkühlung. Die Stabilität einzelner privater Bereiche kann die Schwäche im Bundesdienst nicht vollständig kompensieren. Die durch den Regierungsstillstand bedingte Datenlücke verändert nicht die Grundtendenz: Die Dynamik lässt nach, wenngleich der Aufschwung nicht abrupt abreißt.

🧭 Implikationen für die Wirtschaftspolitik Die Lage verlangt Augenmaß statt Aktionismus. Kurzfristige Stützungsmaßnahmen sollten zielgenau ansetzen, ohne die Anpassungsfähigkeit der Unternehmen zu schwächen. Mittel- bis langfristig sind Reformen gefragt, die Angebot und Produktivität stärken: verlässliche Rahmenbedingungen für Investitionen sowie eine arbeitsmarktorientierte Qualifizierung. Insgesamt mahnen die Daten zur Nüchternheit: Der Aufschwung ist nicht beendet, aber seine Puffer werden kleiner.

🗨️ Kommentar der Redaktion Die Zahlen sind ein Warnsignal, nicht ein Freibrief für hektische Politik. Der Staat sollte kurzfristig nur dort stützen, wo es unvermeidbar ist, und ansonsten auf die Anpassungskraft von Unternehmen und Beschäftigten setzen. Nachhaltige Stärke entsteht durch Ordnungspolitik, verlässliche Investitionsbedingungen und Qualifizierung, nicht durch breit gestreute Subventionen. Auch die Datenlücke ist kein Alibi: Vorsicht ja, Panik nein. Der Aufschwung hält, doch die Puffer schrumpfen – das erfordert Disziplin in Geld- und Fiskalpolitik.